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突入再保险业 泛海控股加速金控

2016-10-28 10:29:21
摘要:经济观察网记者韩宋辉8月13日晚,卢志强兑现了今年在全国两会上的表态,泛海控股出资设立中国第一家民营资本再保险公司。意味着,泛海控股正式杀入再保险业。实际上,这件事情的标志性意义远不止于此。

经济观察网 记者 韩宋辉 8月13日晚,卢志强兑现了今年在全国两会上的表态,泛海控股出资设立中国第一家民营资本再保险公司。意味着,泛海控股正式杀入再保险业。

实际上,这件事情的标志性意义远不止于此。

再保险业寡头垄断正在瓦解

民营资本首次踏足再保险业标志着我国再保险业寡头垄断的特征正在瓦解,中资公司仅有中再集团一家的时代结束。

再保险,顾名思义,对于保险公司的保险。由于直接保险公司在单一国家和地域承保的集中性,一旦灾害在某一区域集中爆发,保险公司很难承担相应的损失,因此直接保险公司往往通过再保险的形式,将风险在全球范围进行分摊。

根据慕尼黑再保险、瑞士再保险此前披露的数据显示,全球自然灾害在过去40年来呈现上升趋势,近几年造成的经济损失均超过千亿美元,而今年上半年全球因自然灾害和人为灾难造成的经济损失已达370亿美元。然而,瑞士再保险披露,过去十年保险业的平均承保率仅有27%。

更糟糕的是,以2014年为例,全球前五大自然灾害事件均发生在印度、日本、巴基斯坦、中国、巴西等亚洲国家,2014年一半以上的自然巨灾发生在亚洲。而这却不是一个新鲜事,慕再董事陆德森曾经告诉经济观察网,“2013年全球自然灾害经济损失量的50%也是发生在亚洲”。

然而,从目前全球再保险市场的分布情况看,全球主要再保险市场主要集中在欧洲和北美地区。根据Ambest统计的数据,2013年全球前50名再保险公司再保险保费收入合计为2233亿美元,其中欧洲、北美和百慕大是全球再保险的前三大分保市场,合计占据全球市场份额的接近90%,亚太地区仅占11.1%。从2013年全球前10大再保险公司分布情况看,有一半为欧洲公司,其次为北美和亚洲公司。“2013年,保险损失只占亚洲自然灾害整体损失的9%左右”,陆德森此前坦言,发生自然灾害后整体损失和保险损失的差距,是现在最大的问题。

具体到国内市场缺陷就更加明显了。“由于我国再保险行业发展较晚,发展不充分,又经历了长期法定分布状态,造成国内再保险主体较少,目前中资公司只有中再集团一家,还有7家海外再保险公司在国内开设分公司。”平安证券在今年3月发布的《再保险专题:打破再保险行业垄断,分享巨大再保险市场》研究报告中如是表示,从过去五年发展情况看,国际再保险市场发展比较充分,竞争比较激烈,这与国内再保险市场形成截然不同的对比。国内再保险市场由于开放程度不高,寡头垄断特征比较明显,而国际再保险市场则体现为自由竞争状态。

正是基于这样的背景,2014年国务院下发《关于加快发展现代保险服务业的若干意见》(简称“新国十条”),新国十条明确提出加快发展再保险市场,增加再保险市场主体,发展区域性再保险中心。加大再保险产品和技术创新力度,加大再保险对农业、交通、能源、化工、水利、地铁、航空航天、核电及其他国家重点项目的大型风险、特殊风险的保险保障力度,增强再保险分散自然灾害风险的能力。强化再保险对我国海外企业的支持保障功能,提升我国在全球再保险市场的定价权、话语权。“这意味着中国再保险市场继入世逐步取消法定分保之后,将迎来以对内资放开为标志的新一轮开放。”平安证券认为。

根据上述研究报告,目前中资再保险公司只有1家,承接分保能力有限,根据中再集团2013年报披露的数据,中国财产再保险公司保费收入为291.36亿,中国人寿再保险公司保费收入为183.94亿,如果考虑中再集团的转分保业务,中国再保险市场保费接近70%的保费最终分保到国际市场。“国内中再集团受资产规模限制,抵御重大风险的能力仍然较差。2013年底中国财产再保险和中国人寿再保险的注册资本分别为95.32亿和67.2亿人民币,这与承担的风险水平很不适应。”

显然,泛海控股投资设立亚太再保险公司正是补齐亚太尤其是中国在全球再保险市场的短板,顺应了“ 培育和发展再保险市场主体,引导国内社会资本投资成立再保险公司”的再保险业发展趋势。

实际上,正是由于国内再保险市场由于起步较晚,主体较少,因此具有较大的发展潜力。平安证券在上述研究报告中指出“2013年国内再保险保费收入为1238亿,与2013年我国财产保险业保费比为20%,与2013年全国总保费收入的比为7.2%。假设这一比率在2020年得以维持,按照新国十条规划,2020年我国国内再保险市场规模将达到3300亿。”随着未来再保险主体增加,再保险分保将呈现进口替代效应,因此对于新进入再保险主体,国内再保险市场具有强大的吸引力。

亚太再保险公司注册资本100亿,如果按照6倍杠杆计算,亚太再保险可以将规模做大到600亿,扣除注册资本,每年可以收取500亿的再保保费,“对于新成立的再保险公司而言,国内再保险市场潜力将有助于这些新设再保险公司做大做强。”

泛海金控加速

实际上,这不是卢志强第一次透露杀入再保险行业的野心。早在2007年,卢志强就曾流露出此想法,彼时其减持民生银行股份,储蓄资金设立再保险公司,探索新大陆;而在今年全国两会工商联22组讨论会上透露,泛海拟投资再保险行业,公司组建已进入实际操作层面,“最快3个月内把申请提交至保监会”。

从现在的时间看来,和卢志强当时预测的进程基本一致。而这,只是泛海速度的缩影。

2014年3月,泛海控股收购中国泛海旗下民生证券72.999%股权;5月,增资中国泛海旗下民生信托10亿元,间接持有民生信托25%股权;8月,30亿拿下港股上市公司和记港陆71%股权,打通海外资本市场;2015年1月,收购民安保险51%控股股权,取得财险业务牌照;4月,提出拟以自有资金41亿元,投资设立“民金所”、泛海担保、泛海基金公司、泛海资产管理公司,布局互联网金融,将民生期货增资至10亿元,布局期货牌照;8月,参与投资设立亚太再保险公司,获得再保险业务牌照。

此外,在今年4月,有媒体报道称,泛海控股正在寻求介入寿险业务的可能性,目前正在与有关方面洽谈,较倾向采取收购方式。如果成行,拥有“财险、寿险、再保险”三张保险卡的泛海控股,可以说中国“最保险”的非保险公司。

然而,这并不是泛海控股的最终目的。正如泛海控股今年2月发布的公告中所述,构建“房地产 金融 战略投资”的综合性上市公司业务发展模式。而现阶段,证券、期货、信托、保险、再保险、资产管理、互联网金融等金融资产的布局,大大充实了公司金融平台版图,泛海控股倾力打造的金融控股集团已初具雏形。

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